Akademik Veri Yönetim Sistemi
22. Uluslararası Kamu Yönetimi Forumu, Osmaniye, Türkiye, 20 - 22 Ekim 2022, ss.179-197
Demokrasi, finansal piyasaların gelişimini destekleyen önemli bir faktördür. Bir ülkenin demokrasi seviyesi,
politik istikrarını ve politika şeffaflığını güçlendirmede önemli bir etkendir. Bu nedenle, demokrasi seviyesindeki
yükselme, uluslararası finansal varlık yatırımlarında politik riski azaltan en önemli bileşenlerden biridir. Bu
bağlamda çalışmanın amacı, demokrasi faktörünün ikili yabancı yatırımlar üzerindeki etkisini incelemektir. 120
ülkenin ikili yabancı yatırımlarının analizi için kullanılan çekim modeli 2010-2020 yılları için tahmin edilmiştir.
Modelde, ikili yabancı yatırımları temsil etmesi için hisse senedi yatırımları, borçlanma araçları yatırımları,
yabancı portföy yatırımları ve doğrudan yabancı yatırımlar kullanılmıştır. Model sonuçları, demokrasi ile yönetilen
kaynak ve destinasyon ülkeler arasındaki yabancı yatırımlar artarken; kaynak ya da destinasyon ülkelerden birinin
demokrasi ile yönetilmediği durumda ise ikili yabancı yatırımların azaldığını göstermektedir. Kaynak ve
destinasyon ülkelerin demokrasi ile yönetilmesi en fazla, ikili hisse senedi yatırımlarını artırmaktadır. Benzer
şekilde, kaynak ya da destinasyon ülkelerden birinin demokrasi ile yönetilmediği durumda ise yine en fazla hisse
senedi yatırımları azalmaktadır. Model bulguları, yabancı yatırımcıların demokratik olan ülkelere yatırım yaparken
politik riski daha düşük hesapladıklarını göstermektedir. Bununla birlikte, demokrasi faktörü ülkeler arasındaki
ikili yabancı yatırımlarının yapısını etkileyen bir faktördür. Finansal gelişmeyi ve derinliği arttırmak için ve
ekonomik faaliyetlerinin finansmanında yabancı fon ihtiyacına sahip olan ülkeler, demokrasi seviyelerini artırarak
ülkenin politik riskini azaltıcı düzenlemelerde bulunmalıdırlar.