HİSSE SENEDİ PİYASA GETİRİLERİ VE İŞLEM HACMİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: DOĞRUSAL VE DOĞRUSAL OLMAYAN NEDENSELLİK ANALİZLERİ

Lögün A., Gökçe N., Aydın R.

INTERNATIONAL SCIENTIFIC RESEARCH CONGRESS DEDICATED TO THE 30TH ANNIVERSARY OF BAKU EURASIA UNIVERSITY, Baku, Azerbaycan, 27 - 28 Nisan 2022, ss.1112-1120

  • Yayın Türü: Bildiri / Tam Metin Bildiri
  • Basıldığı Şehir: Baku
  • Basıldığı Ülke: Azerbaycan
  • Sayfa Sayıları: ss.1112-1120
  • Atatürk Üniversitesi Adresli: Evet

Özet

Finans literatüründe hisse senedi fiyatları ve işlem hacmi arasındaki ilişki üzerinde durulan önemli konulardan biridir. Hisse senedi fiyatları ve işlem hacmi piyasa performansının göstergeleri olarak görülmektedir. Çalışmada Meksika, Endonezya, Güney Kore ve Türkiye (MIST) ülkeleri için hisse senedi fiyatları ve işlem hacmi arasındaki ilişki nedensellik yaklaşımlarıyla araştırılmıştır. Bu kapsamda 11.03.2020 – 11.03.2022 dönemi aralığındaki günlük veriler kullanılmıştır. Çalışmada Meksika (S&P BMV IPC), Endonezya (JAKARTA), Güney Kore (KOSPI) ve Türkiye (BIST 100) borsa endeksleri için doğrusal ve doğrusal olmayan nedensellik analizleri gerçekleştirilmiştir. Analizlerde ülkelerin borsa endekslerinin ve işlem hacimlerinin getirileri kullanılmıştır. Çalışmada işlem hacminin borsa endeksi getirilerine mi yoksa borsa endeksi getirilerinin işlem hacmine mi öncülük ettiğinin belirlenmesi hedeflenmiştir. Doğrusal Granger nedensellik sonuçları Endonezya ve Türkiye için işlem hacminden borsa endeksi getirisine doğru tek yönlü nedensellik olduğunu gösterirken, Güney Kore için borsa endeksi getirisinden işlem hacmine doğru nedensellik olduğunu göstermektedir. Doğrusal sonuçlarda Meksika için borsa endeksi getirisi ve işlem hacmi arasında nedensellik bulunamamıştır. Doğrusal olmayan nedensellik sonuçları Endonezya için borsa endeksi getirisi ve işlem hacmi değişkenleri arasında çift yönlü doğrusal olmayan nedensellik olduğunu göstermektedir. Türkiye için faklı gecikmelerde değişkenler arasında çift yönlü doğrusal olmayan nedensellik bulunmuştur. Meksika için elde edilen doğrusal olmayan nedensellik sonuçlarına göre işlem hacminden borsa endeksi getirisine doğru nedensellik ilişkisi vardır. Güney Kore için elde edilen sonuçlar ise tek bir gecikmede borsa endeksi getirisinden işlem hacmine doğru tek yönlü doğrusal olmayan nedensellik olduğunu desteklemektedir. 

The relationship between stock prices and trading volume is one of the important issues in the finance literature. Stock prices and trading volume are indicators of market performance. The relationship between stock prices and the trading volume for Mexico, Indonesia, South Korea and Turkey (MIST) is investigated with causality approaches in the study. Daily data for the period between 11.03.2020 – 11.03.2022 are used in the analysis. Linear and nonlinearity causality approaches are performed for stock indices of Mexico (S&P BMV IPC), Indonesia (JAKARTA), South Korea (KOSPI) and Turkey (BIST 100) in the study. The returns of the countries' stock indices and trading volumes are used. It is aimed to determine whether the trading volume leads to the stock returns or the stock returns to the trading volume. Linear Granger causality results show unidirectional causality from trading volume to stock returns for Indonesia and Turkey, while there is causality from stock returns to trading volume for South Korea. In the linear results, no causality is found between stock returns and the trading volume for Mexico. Nonlinear causality results show that there is bidirectional nonlinear causality between the variables of Indonesia's stock returns and trading volume. Bidirectional nonlinear causality is found between the variables at different lags for Turkey. According to the nonlinear causality results, there is a causal relationship between trading volume and Mexico's stock returns. The results for South Korea, on the other hand, support that there is unidirectional nonlinear causality from stock returns to trading volume in a lag.